美國嘉信﹕次按困擾金融市場

　【實習記者馮煒強、張偉倫報道】美國嘉信理財副總裁兼投資組合顧問總管Bryan Olson表示，美國次按問題短期對金融市場的影響已經浮現，而長遠亦將繼續困擾金融市場，但對經濟層面影響有限，相信仍未蔓延至其他經濟層面。預計美國經濟僅會放緩而非步向衰退。

港股市盈率處高位

　另外，原油價格一直高企，更曾一度突破每桶88美元的高位。Olson表示，由於現時土耳其邊境局勢緊張，為原油帶來風險溢價，同時亦出現資金投機性追捧原油，以致短期油價或有機會升至90至100美元的水平。他補充，以原油的供求情況計，不可能長期處於如此高水平。但由於聯儲局仍非常關注通脹情況，一旦油價再向上見90美元或100美元，聯儲局將難以減息。他總結指，次按問題亦會影響個人消費，但相信影響力不會太大。另外，雖然油價大升，但汽油價格未必完全跟隨，故對通脹影響亦不大。

　至於香港市場方面，他指出，現時港股市盈率位處高水平，情況與美國九十年代末期相若。新股上市首日可以翻一倍甚至兩倍，換言之，風險亦將加大。他指，泡沫何時爆破是無法預期的，投資者需要投資時需考慮風險，而非回報，因投資回報是由市場釐訂的，風險則可控制或避免，故此建議投資者將投資所得的回報，分散投資在其他市場。

　此外，德盛安聯環球股票投資組合經理Paul Schofield指，次級按揭問題在金融機構及保險公司披露較慢下，難以預期問題會困擾多久。同時，在樓市表現仍無起色及美國宏觀數據漸趨惡化下，明年當地經濟將出現放緩，但他重申當地不會出現衰退，環球市場因而會出現一定波動。不過他認為亞洲及歐洲的高速增長可抵銷美國經濟滯後對全球的影響。對於環球市場，他看好能源類、金屬及礦類公司和交易所類股份。

　對於內地經濟發展前景，他表示要留意當地的食品價格的走勢，以及老年化的問題，均對內地經濟增長構成障礙。此外，他認為內地A股市場並非過高及出現泡沫，在數年前全年股市有高增長下，內地股市表現並非突出，現時的升幅，只是追落後而已。但他認為目前內地A股已非便宜。

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